scroll
2012
Februar
27. Februar 2012, Wissenswertes
Behavioral Finance ist eine junge Wissenschaft mit alten Wurzeln, die durch die Vergabe des…
Weiterlesen
2015
August
19. August 2015, Wissenswertes
In seinem Roman César Birotteau erzählt Honoré de Balzac die Geschichte eines Pariser Parfumeurs der…
Weiterlesen
2018
Oktober
02. Oktober 2018, Newsletter
Die US-Aktien werden seit längerem von den meisten Analysten als teuer bezeichnet. Andere Regionen…
Weiterlesen
November
06. November 2018, Newsletter
Die Rückschläge im Oktober haben die Welt der Aktien-Anleger erschreckt. Die Reaktionen waren etwa…
Weiterlesen
28. November 2018, Kolumnen
Seit Jahresbeginn verlor der MSCI Japan in USD 9.62%, der Nikkei in USD umgerechnet 5.15% (in JPY…
Weiterlesen
Dezember
04. Dezember 2018, Newsletter
Das wesentliche Merkmal der Aktienmärkte in diesem Jahr waren die wiederholten…
Weiterlesen
12. Dezember 2018, Kolumnen
Um die Einschätzung des US-Aktienmarktes kommt niemand herum, selbst jene nicht, die nur in der…
Weiterlesen
2019
Januar
08. Januar 2019, Newsletter
Die Aktienmärkte befinden sich aus meiner Warte nach wie vor in einer sogenannten Bifurkationsphase.…
Weiterlesen
09. Januar 2019, Kolumnen
In der Regel vermeide ich, Schätzungen über das Ausmass von erwarteten Kursbewegungen abzugeben. In…
Weiterlesen
23. Januar 2019, Kolumnen
Der Value-Ansatz kauft unterbewertete Aktien. Wie Bewertungen ermittelt werden, unterscheidet sich…
Weiterlesen
Februar
04. Februar 2019, Kolumnen
Im Juli des letzten Jahres begannen defensive Sektoren zu Lasten zyklischer zu-zulegen. Im vierten…
Weiterlesen
05. Februar 2019, Newsletter
Während meines Urlaubes in Oman und Dubai habe ich mir erneut zwei Bücher zu Gemüte geführt, die zu…
Weiterlesen
08. Februar 2019, Kolumnen
Finanzmärkte, vor allem Devisen- und Aktienmärkte, sind komplex. Das liegt nicht an der Materie per…
Weiterlesen
16. Februar 2019, Kolumnen
Die Erholung an den Börsen sei lediglich eine „technische Erholung“, heisst es. Ich glaube nicht,…
Weiterlesen
März
05. März 2019, Kolumnen
Behavioral Finance behandelt das Verhältnis des Individuums zum Markt. Neurofinance erforscht die…
Weiterlesen
06. März 2019, Newsletter
Die ersten zwei Monate des Jahres brillierten mit hohen Zuwachsraten in den meisten Indizes, und…
Weiterlesen
18. März 2019, Kolumnen
Als vor zehn Jahren die Aktien-Hausse begann, betrug die Kapitalisierung der US-Aktien im MSCI Welt…
Weiterlesen
20. März 2019, Kolumnen
„Dieses Mal ist alles anders“ ist ein Satz, der eine gefährliche Haltung im Umgang mit der Börse…
Weiterlesen
April
03. April 2019, Newsletter
Warum inverse Zinskurven zumindest für Aktien-Kurse nicht immer und umgehend eine «Baisse» bedeuten…
Weiterlesen
03. April 2019, Kolumnen
Der letzte grosse globale Bärenmarkt endete im März 2009. Damals machte Consumer Staples 11.9% des…
Weiterlesen
08. April 2019, Kolumnen
Die letzten dreissig Jahre brachten grosse Fortschritte in der Finanzwissenschaft. Mit Behavioral…
Weiterlesen
13. April 2019, Kolumnen
Zurzeit kann man wieder viele Warnungen vor einer anstehenden Börsen-Baisse lesen. Dabei wird stets…
Weiterlesen
17. April 2019, Kolumnen
Wirtschaftsprognosen und Börsen stimmen derzeit weniger überein als auch schon. Vielleicht lese ich…
Weiterlesen
18. April 2019, Kolumnen
Die Börsen seien zu 90% der Zeit effizient und auf die restlichen 10% komme es an, soll Warren…
Weiterlesen
30. April 2019, Kolumnen
Was sich derzeit vor uns abspielt ist eine Art Erweckungserlebnis für viele, die offensichtlich die…
Weiterlesen
Mai
02. Mai 2019, Kolumnen
In meiner ersten Kolumne habe ich das Thema Hayek, Evolutionary Finance und künstliche Intelligenz…
Weiterlesen
08. Mai 2019, Kolumnen
Europäische Bankaktien gehören wenn der DJ Stoxx Europe 600 Banks als ihr Repräsentant genommen wird…
Weiterlesen
09. Mai 2019, Newsletter
Die Aktienmärkte sind wohl im Begriff, eine Konsolidierung anzutreten. Das ist angesichts der…
Weiterlesen
11. Mai 2019, Kolumnen
Aktienmärkte eilen der wirtschaftlichen Entwicklung voraus. Doch von Zeit zu Zeit treten Zweifel…
Weiterlesen
16. Mai 2019, Kolumnen
Die Börsenkurse fallen nach starken Avancen zurück. Börsenbewegungen allein mit ökonomischen Daten…
Weiterlesen
22. Mai 2019, Kolumnen
Was kann man über den S&P 500 sagen, ohne die Trends seiner Konstituenten unter Berücksichtigung…
Weiterlesen
25. Mai 2019, Kolumnen
Seit meine erste Kolumne vor knapp drei Jahren erschien, stieg der MSCI Welt ohne Berücksichtigung…
Weiterlesen
30. Mai 2019, Kolumnen
In allen Bereichen, in denen die Handlungen der anderen bestimmend für den Erfolg der eigenen…
Weiterlesen
Juni
05. Juni 2019, Kolumnen
Der MSCI Welt notiert derzeit 8% unter seinem im Januar 2018 erreichten historischen Höchstkurs.…
Weiterlesen
06. Juni 2019, Newsletter
Was wäre der Inhalt eines Buches über meine beinahe 50 Jahre Börsenerfahrung? Ich würde darüber…
Weiterlesen
08. Juni 2019, Kolumnen
Defensive Sektoren, insbesondere Utilities und Consumer Staples, sind das eine Bein und Information…
Weiterlesen
13. Juni 2019, Kolumnen
In den 1980er Jahren, als die japanische Börse allen anderen davoneilte, sprach die Welt von "Japan…
Weiterlesen
19. Juni 2019, Kolumnen
Die Märkte sind derzeit ganz gut zu spielen, finde ich. Allerdings mache ich mir Sorgen, dass das…
Weiterlesen
22. Juni 2019, Kolumnen
Das Anlagevolumen in Exchange Traded Funds (ETF) ist in den letzten Jahren explodiert. Morningstar…
Weiterlesen
27. Juni 2019, Kolumnen
Trends dauern meistens viel länger als weit herum erwartet. Das gilt auch für den Seitwärtstrend des…
Weiterlesen
Juli
03. Juli 2019, Kolumnen
Gold ist derzeit in aller Munde. Und alle, die sich äussern, erwarten steigende Preise. Ich auch.…
Weiterlesen
03. Juli 2019, Newsletter
Also, nur so viel: Ja, ich bin "bullish" auf Gold, erwarte aber kurzfristig Rückschläge im Rahmen…
Weiterlesen
06. Juli 2019, Kolumnen
Konjunktur- und Gewinnprognosen schwanken zwischen verhalten bis negativ. Das Umfeld für die…
Weiterlesen
11. Juli 2019, Kolumnen
Prognosen sind Punktvorhersagen: Wann wird sich welcher Preis einstellen? Sie werden verlangt und…
Weiterlesen
17. Juli 2019, Kolumnen
Bis zum vergangenen Freitag hat der MSCI Information Technology dieses Jahr 28.5% zugelegt. So…
Weiterlesen
20. Juli 2019, Kolumnen
Als magischen Zwerg bezeichne ich Gold. Magisch deshalb, weil dem gelben Metall Eigenschaften…
Weiterlesen
25. Juli 2019, Kolumnen
Auf den ersten Blick scheinen die Börsen den bekannten ökonomischen Daten zu wenig Beachtung zu…
Weiterlesen
31. Juli 2019, Kolumnen
"Verstehen kann man das Leben nur im Rückblick, leben aber muss man es in der Zukunft", schrieb…
Weiterlesen
August
03. August 2019, Kolumnen
Das Magazin "Punkt" berichtet in seiner neusten Ausgabe: "Israelischen Forschern ist es gelungen,…
Weiterlesen
06. August 2019, Newsletter
Seit wenigen Tagen ist der Nasdaq 100 der schwächste der grossen Indizes. Das ist nicht weiter…
Weiterlesen
08. August 2019, Kolumnen
Seit April 2017 verliert der DAX kontinuierlich an Wert im Vergleich zum MSCI Welt. In der…
Weiterlesen
14. August 2019, Kolumnen
Der NYSE Arca Gold Bugs Index ist gemeinsam mit anderen Goldminen-Indizes stark relativ zu allen…
Weiterlesen
17. August 2019, Kolumnen
Die Wahrscheinlichkeit einer Korrektur an den Aktienmärkten hat zugenommen. Ich gehe davon aus, dass…
Weiterlesen
22. August 2019, Kolumnen
Seit April 2007, als der DJ Stoxx Europe 600 Banks seinen historischen Höchstkurs erreichte, hat…
Weiterlesen
30. August 2019, Newsletter
Der Newsletter Mai trug den Titel "Glatteis auf der Börsenstrasse". Den Monat beendete der S&P 500…
Weiterlesen
31. August 2019, Kolumnen
Vieles, was auf der Weltbühne abläuft, ist alles andere als ermutigend. Die Konjunkturprognosen sind…
Weiterlesen
September
05. September 2019, Kolumnen
Aktienkurse eilen der Konjunktur voraus. Das zeigen mehrere akademische Studien. Die Prognosekraft…
Weiterlesen
11. September 2019, Kolumnen
Die Börse eilt der Konjunktur um mehrere Monate voraus. Das geht aus den breit aufgestellten, nach…
Weiterlesen
14. September 2019, Kolumnen
Die relativ zum MSCI Welt attraktiven Sektoren sind in alphabetischer Reihenfolge Consumer Staples,…
Weiterlesen
19. September 2019, Kolumnen
In den letzten rund zwei Wochen sind einige Industrieaktien positiv aufgefallen. Die Frage, die sich…
Weiterlesen
25. September 2019, Kolumnen
Nikkei 225 und Topix sind zwei unter-schiedlich konstruierte Börsen-Barometer. Der Nikkei notiert…
Weiterlesen
28. September 2019, Kolumnen
Die neusten Lockerungsübungen der Zentralbanken lassen den Chor der Warner vor einer zerstörerischen…
Weiterlesen
Oktober
02. Oktober 2019, Newsletter
Die Medien sind voll von Warnungen vor Schulden- und Währungskrisen. Um die wichtigste Funktion der…
Weiterlesen
08. Oktober 2019, Kolumnen
Man sagt, die Aktienmärkte würden sich kaum noch bewegen. Das stimmt wenn man die traditionellen,…
Weiterlesen
09. Oktober 2019, Kolumnen
Der Optimismus zum Goldpreis hat einen Dämpfer erfahren. Das liegt an den seit einem Monat…
Weiterlesen
12. Oktober 2019, Kolumnen
Selbst Banken-Kritikern sollten Tränen aufsteigen wenn sie lesen dass der Stoxx 600 Banken-Index…
Weiterlesen
17. Oktober 2019, Kolumnen
Oberflächlich betrachtet ist die Börse nicht nur in Nordamerika, sondern global, richtungslos. In…
Weiterlesen
23. Oktober 2019, Kolumnen
Ende Januar 2018 begannen die Börsen eine konjunkturelle Abkühlung vorweg-zunehmen. Das setzte vor…
Weiterlesen
26. Oktober 2019, Kolumnen
In den letzten zwei Wochen gehörte der Euro Stoxx Banken Index zu den stärksten in der Euro Stoxx…
Weiterlesen
November
06. November 2019, Newsletter
Börsentrends leben nicht von Wirtschaftsdaten, sondern von Narrativen, die eine weitgehend…
Weiterlesen
09. November 2019, Kolumnen
Weil die konjunktursensitiven Sektoren sich verbessern, nimmt die Marktbreite zu. Allerdings bleibt…
Weiterlesen
14. November 2019, Kolumnen
Die Marktbreite nimmt zu. Der Markt korrigiert übertriebene Abstrafungen konjunktursensitiver…
Weiterlesen
20. November 2019, Kolumnen
Die hohe relative Stärke des Nasdaq-100 zum MSCI Welt und zum S&P 500 seit Oktober 2007 ist vor…
Weiterlesen
23. November 2019, Kolumnen
Einmal mehr haben die Börsen die Ab-kühlung der Konjunktur bereits ab Januar 2018 und zunehmend ab…
Weiterlesen
28. November 2019, Kolumnen
Einmal mehr haben die Börsen die Konjunkturdelle kommen sehen. Das führte bereits ab Januar 2018 und…
Weiterlesen
Dezember
04. Dezember 2019, Newsletter
Jahresend-Rally, Januar Effekt – das sind keine Leitideen, weil sie für ein komplexes, adaptives…
Weiterlesen
04. Dezember 2019, Kolumnen
Die Marktbreite nimmt überall zu. Davon wurde auch der S&P 400 erfasst. Dieser Index, der zwischen…
Weiterlesen
07. Dezember 2019, Kolumnen
Steigende Kurse führen an den Börsen tendenziell zu steigender Nachfrage und abnehmendem Angebot,…
Weiterlesen
12. Dezember 2019, Kolumnen
Grössere Bewegungen an den Aktienmärkten werden auf leisen Sohlen über Monate, manchmal sogar über…
Weiterlesen
18. Dezember 2019, Kolumnen
Der am 31. Dezember 1969 auf hundert Punkte lancierte MSCI Weltindex hat am Freitag mit 2'319.73…
Weiterlesen
21. Dezember 2019, Kolumnen
Gegen Jahresende werden Sie viele Börsenkommentare lesen. Die meisten werden sich mehr über…
Weiterlesen
2020
Januar
07. Januar 2020, Newsletter
Die Versuchung liegt nahe, den jüngsten Anstieg des Goldpreises auf die Eskalation der Spannungen im…
Weiterlesen
09. Januar 2020, Kolumnen
Im vierten Quartal 2019 hat die Marktbreite in allen Industrieländern und den meisten Sektoren von…
Weiterlesen
15. Januar 2020, Kolumnen
Wenn ich über Gold schreibe, dann als einer, der nicht zum Lager jener gehört, die Gold als…
Weiterlesen
17. Januar 2020, Kolumnen
Die Aktienmärkte haben die gute Laune aus dem alten Jahr in das neue mitgenommen. Vor allem der…
Weiterlesen
23. Januar 2020, Kolumnen
In der "NZZ am Sonntag" vom 19. Januar erschien ein Beitrag von Jens Korte unter dem Titel "Nach dem…
Weiterlesen
29. Januar 2020, Kolumnen
Die Spatzen pfeifen es von den Dächern: Die Märkte sind reif für eine Konsolidierung. Die traurigen…
Weiterlesen
31. Januar 2020, Kolumnen
Information Technology, Healthcare, Utilities und Communication Services machen zusammen 42.8% der…
Weiterlesen
Februar
04. Februar 2020, Newsletter
Irgendwann wird die Zeit kommen, Aktien zu kaufen, die als unterbewertet gelten. Sie ist jedoch noch…
Weiterlesen
06. Februar 2020, Wissenswertes
Der Titel dieses Beitrags mag eine Provokation für alle sein, die an «rationale» Märkte glauben.…
Weiterlesen
März
04. März 2020, Newsletter
An den Börsen wird ein Preis bezahlt für eine Vorstellung der Zukunft. Somit zahlt man für das, was…
Weiterlesen
11. März 2020, Kolumnen
Am Freitag schloss der S&P 500 8% unter Jahresanfang, der Nasdaq 100 2.32%. Der DJ US Technology…
Weiterlesen
April
07. April 2020, Newsletter
Der heutige Newsletter stellt eine Ausnahme dar: Der Text ist bereits erschienen, und zwar am 2.…
Weiterlesen
23. April 2020, Kolumnen
Die Börse ist der Platz für kalkulierte Ungenauigkeit. Der britische Ökonom Samuel Brittan sagte…
Weiterlesen
Mai
06. Mai 2020, Newsletter
Die Neigung scheint mir weitverbreitet zu sein, aus der diffusen Datenlage weitreichende Schlüsse zu…
Weiterlesen
Juni
03. Juni 2020, Newsletter
Die Erholung an den Aktienmärkten nimmt ihren Lauf. Der MSCI Welt hat seit Ende der Verkaufspanik…
Weiterlesen
Juli
08. Juli 2020, Newsletter
Der divergente Umgang des Marktes mit Value- und Wachstumsaktien wird zunehmend thematisiert. In der…
Weiterlesen
August
05. August 2020, Newsletter
Gute Trends laufen aus eigener Kraft. Adverse Nachrichten vermögen sie kaum zu beeinträchtigen.…
Weiterlesen
September
02. September 2020, Newsletter
Gute Analyse ist eine Erzählung, die sich ohne Filmriss fortsetzt, aber von Zeit zu Zeit eine…
Weiterlesen
Oktober
06. Oktober 2020, Newsletter
In den letzten vier Wochen war der S&P 400 Mid-Cap der stärkste US-Index. Ihm folgten in dieser…
Weiterlesen
November
04. November 2020, Newsletter
Schon wieder die Pandemie, werden Sie denken. Nein, sie kommt heute nicht vor – ausser so viel: An…
Weiterlesen
Dezember
01. Dezember 2020, Newsletter
Rund zwei Jahre gab es an den Börsen divergente Verläufe von Industrien und Sektoren in einem…
Weiterlesen
2021
Januar
05. Januar 2021, Newsletter
Das neue Jahr möge Ihnen gute Gesundheit, viele glückliche Momente und Erfolg mit Ihren Anlagen…
Weiterlesen
Februar
03. Februar 2021, Newsletter
Seit Jahren wird immer wieder vor einer Baisse an den Aktienmärkten gewarnt. Die neuesten Attacken…
Weiterlesen
März
02. März 2021, Newsletter
Charles Darwin hat nirgends geschrieben, dass die Starken überleben. Er hat auch nicht geschrieben,…
Weiterlesen
April
06. April 2021, Newsletter
Manche mögen vergessen haben, wie ein Bullenmarkt abläuft. Die NZZ hat es am 3. April auf den Punkt…
Weiterlesen
Mai
04. Mai 2021, Newsletter
Die Marktbreite ist in allen Sektoren sehr hoch. Das gilt auch für USA, Kanada, ganz Europa und…
Weiterlesen
Juni
01. Juni 2021, Newsletter
Kaum konsolidiert Information Technology, lauten viele Kommentare, die spekulative Blase in IT sei…
Weiterlesen
Juli
07. Juli 2021, Newsletter
Diversifikation und Toleranz gegenüber Rückschlägen sind Voraussetzung dafür, dass man die wirklich…
Weiterlesen
August
05. August 2021, Newsletter
Gelegentlich sollte man darüber nachdenken ob alle Daten, die an der Börse mit Bedeutung versehen…
Weiterlesen
September
07. September 2021, Newsletter
Die populären Indizes, die viel Beachtung geniessen, stellen nur die Spitze des Eisbergs dar. Doch…
Weiterlesen
Oktober
05. Oktober 2021, Newsletter
Den Monat September schloss der MSCI Welt 5.14% unter dem am 6. September er-reichten historischen…
Weiterlesen
November
02. November 2021, Newsletter
Die konvergente Marktphase wird erneut durch eine divergente abgelöst. Vorerst fallen die…
Weiterlesen
2022
Januar
03. Januar 2022, Newsletter
Im vierten Quartal des vergangenen Jahres setzte sich erneut eine divergente Marktphase durch. Sie…
Weiterlesen
Februar
03. Februar 2022, Newsletter
Die meisten Kommentatoren scheinen sich einig zu sein, dass steigende Zinsen den IT-Sektor besonders…
Weiterlesen
März
02. März 2022, Newsletter
Der Angriff Russlands gegen die Ukraine hat viele Kommentatoren zu einem historisch aufgeladenen…
Weiterlesen
April
05. April 2022, Newsletter
Der Krieg Russlands gegen die Ukraine hat, wie etliche Autoren schreiben, eine Zeitenwende…
Weiterlesen
Mai
05. Mai 2022, Newsletter
Zwischen März 2000 und Oktober 2002 hat der S&P 500 50.5% verloren. Zwischen Oktober 2007 und März…
Weiterlesen
Juni
03. Juni 2022, Newsletter
Die Handlungsattribution der meisten Akteure liegt bei der gegebenen Marktverfassung nicht darin,…
Weiterlesen
Juli
05. Juli 2022, Newsletter
Nun, die Antwort darauf möchten wir alle kennen. Das Leben, nicht nur die Wirtschaft, ist aber viel…
Weiterlesen
August
03. August 2022, Newsletter
Das Gesamtbild, das die Märkte abliefern, signalisiert eine Abnahme der bislang starken Divergenzen…
Weiterlesen
September
06. September 2022, Newsletter
Die Medien sind voll von negativen Zukunftserwartungen. Die Möglichkeit, dass es besser kommt als…
Weiterlesen
November
02. November 2022, Newsletter
Wenn fast alle Meinungen übereinstimmen, ist die Zeit gekommen zu überlegen, ob man sich nicht auf…
Weiterlesen
Dezember
06. Dezember 2022, Newsletter
Auf seinem nächtlichen Rundgang stiess ein Polizist auf einen offensichtlich betrunkenen Mann, der…
Weiterlesen
2023
Januar
05. Januar 2023, Newsletter
In diesem Newsletter bringe ich meine Überzeugung zum Ausdruck, dass Bewertungen wieder ein…
Weiterlesen
März
07. März 2023, Newsletter
Man muss wohl 90 Jahre in der Geschichte zurückgehen, um eine vergleichbar prekäre Konstellation mit…
Weiterlesen